banner
行业新闻 News
联系我们
联系我们
电话: 胡经理13703983228 
邮箱:hx@hnhxsb.com hx@hnhxsb.com
地址: 郑州市高新区红叶路8号
News 行业新闻
im体育_多因子选股模型之因子分析筛选
日期: 2021-11-18 15:46
浏览次数: 92

  本报告通过多角度、更严格的测算方法分析了估值类和财务成长类共22个因子指标的有效性,给出了最全面和细致的分析结果,为构建多因子选股模型和指导实际投资提供了很多有价值的信息。

  (1)专注于单因子分析。通过最全面和最细化的分析,挖掘出最有效和稳健的因子。

  (2)提出了更严格和更全面的度量因子有效性的方法。通过多角度、更严格的方法度量因子有效性和稳健性,确保了分析结果不受数据的偶然巧合所影响。我们从因子排序后的TOP 20%与BOTTOM 20%、TOP 40%与BOTTOM 40%组合的表现差异及稳定性,以及因子排名与收益率排名的相关性3个方面来度量因子有效性。

  (3)分析了不同股票池和不同市场环境下因子的有效性。为了提高各个因子在个股之间的可比性,我们分别在HS300和ZZ500成分股中分总体、周期类、非周期类共6个股票池中进行因子的有效性分析。并统计分析了不同市场环境下的因子有效性,为指导实际投资提供更全面的信息。

  (4)更符合实际的数据处理方式。由于上市公司财报公布的时间有滞后和差异,我们对数据进行了合理的处理,im体育_确保在历史的每个时点只使用当时可以得到的数据信息,并使指标值在个股间具有较好的可比性。

  (1)HS300中,首选有效因子有:PS,PCF,营业收入增长率(单季、同比),净利润增长率(单季、im体育同比),经营现金流增长率(单季、同比),ROE增长率(单季、同比),ROA增长率(单季、同比、TTM)。ZZ500中,首选有效因子有:PS,PB,EV/EBITDA,净利润增长率(单季)。

  (2)市值大小对因子有效性影响显著:如ROE、ROA增长率在HS300中有效性明显,而在ZZ500中几乎无效;EV/EBITDA则反之。

  (3)估值:PS最有效,PE在非周期中有效性高:总体来看,PS有效性在所有因子中最高,在周期股中相对更高;PE只在非周期中表现有效。

  (5)财务指标的短期增长率更有效:营业收入、净利润等财务指标的单季和同比增长率的有效性高于TTM增长率。

本文由:IM体育 提供

回到顶部
Copyright ©2005 - 2025 郑州市IM体育重型设备有限公司
#
地址:郑州市高新区红叶路8号
电话:400-779-8566
传真:400-779-8566